①降息25个基点！好意思联储鹰派降息重创好意思股谈指暴跌1100点录得十连跌

　　当地时候12月18日，好意思联储公布12月利率方案，将联邦基金利率意见区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，为相接第三次降息，顺应预期。本年八次方案中，好意思联储累计降息100个基点，差别为一次50个基点的降息、两次25个基点的降息，另外五次保管利率不变。点阵图炫夸，好意思联储上调2025年利率预期中位数至3.9%，上调2026年预期至3.4%，上调2027年预期至3.1%。通胀方面，揣测2025年中枢PCE通胀为2.5%，此前料为2.2%；揣测2026年中枢PCE通胀为2.2%，此前料为2.0%。好意思联储官员们对改日引导鹰派，示意来岁只会降息两次，好意思债收益率和好意思元短线拉升，金价和好意思股跳水。好意思联储主席鲍威尔透露，FOMC声明中加多对于调整利率“幅度和时机”的措辞标明，好意思联储正处于或接近放缓降息的时刻，降息要领放缓响应出本年的经济数据走高；来岁降息要领放缓响应通胀预期上升，来岁将凭证数据作念出降息决定；好意思联储正处于利率调整历程的新阶段。受此影响，好意思股周三大幅收跌，纳指着落超700点，谈指重挫逾1100点，为相接第十个往返日着落，录得1974年以来的最长连跌记载。

　　香港大学中国营业学院客座副指示李徽徽：好意思联储这次降息顺应市集预期，我对会后声明解读为有三点中枢不雅点：一是好意思联储对经济的不细目性保抓警悟，好意思联储正在试探一个新的中性利率，我估量在3.5%阁下；二是声明中再次强调“通胀回落和干事韧性并存”的局势；终末是技能性调整配合政策宽松亦然一个膺惩信号。对于来岁的降息旅途，琢磨到特朗普上台后的施政措施，咱们预判好意思联储在2025年将遴选“降息—暂停”的策略，即上半年聚焦降息，下半年不雅察特朗普政策对经济的履行落幕。揣测来岁可能还有3次降息，每次25个基点，来岁年底最终利率将降至3.5%-3.75%。

　　国齐证券投资照看人陈兆凌：好意思联储降息“靴子落地”，再次参加“政策真空期”以及重迭年末效应，A股市集或参加泛动整理阶段，高下空间或齐较为有限。

　　②加息预期跌宕转移日本央行加息旅途本日揭晓！

　　日本央即将至今天10点（当地时候12月19日）盘问是否有必要加息，官员们的不雅点示意，在市集越来越多地猜想日本央即将于1月加息之际，央行倾向于按兵不动。在近期的一次媒体采访中，日本央行行长植田和男称，加息时机“正在附近”，被视算作本月加息作念铺垫，而尔后不外短短几日，日媒报谈风向生变，称日本央行里面越来越多的东谈主以为应该幸免过早加息，与植田和男所言酿成了昭着对比。此外，日本央行还荒芜晓喻将在来岁1月安排练打仗发布会，再度激励市集对加息时点的猜想。在上述纷纭复杂的信号扰动下，市集加息预期跌宕转移，金钱价钱亦献艺“折返跑”。分析东谈主士以为，日本央行进一步加息的条目虽已冉冉熟悉，但面对复杂的外部不细目性，日本央行仍然保抓严慎态度，加息之路充满未知。宏不雅数据方面，日本政府周三叙述称，出口总值较上年同期增长3.8%，这突出了2.5%的大齐预期。主要受芯片制造机械和有色金属带动，而汽车出口则受到负担。入口额下降3.8%，主要入口家具为原油，但贸易逆差仍达1176亿日元。

　　香港大学中国营业学院客座副指示李徽徽：日本央行在这次会议上粗略率会保管利率不变，但这不是政策停滞，而是对政策标的的严慎再评估。我的判断是，日本央行来岁可能遴选“前紧后松”的节律，一季度加息，不是一月即是三月，短期利率意见将提高到0.5%。但参加下半年后，跟着特朗普政策影响显露以及经济可能靠近更大的不细目性，日本央行可能暂停加息以不雅望经济走向。

　　国齐证券投资照看人陈兆凌：从历史熏陶来看，日元利率的变化或对公共成本市集酿成一定扰动。

　　③好意思光科技第一财季营收顺应预期下季瞻望显明欠安盘后一度暴跌17%

　　财报炫夸，“AI当红阵营”中的内存芯片制造商好意思光科技第一财季调整后EPS为1.79好意思元，分析师预期1.79好意思元。第一财季调整后营收87.1亿好意思元，分析师预期87.1亿好意思元。第一财季调整后运渔利润23.9亿好意思元，分析师预期23.4亿好意思元。第一财季调整后毛利润率39.5%，分析师预期39.5%。第一财季运营现款流32.4亿好意思元，分析师预期41.0亿好意思元。好意思光科技总裁兼CEO梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在财报声明中强调，公司在第一财季收入更正高，数据中心收入初次突出了总收入的50%，且数据中心收入同比增超400%，环比增长40%并更正高。诚然好意思光科技第一财季营收顺应预期，但其下季瞻望显明欠安。公司瞻望第二财季调整后营收为77亿至81亿好意思元，显明弱于分析师预期的89.9亿好意思元，股价盘后跳水超17%，隔夜好意思光科技收盘价103.900好意思元，跌幅为4.33%。Bernstein保管好意思光科技评级为“跑赢大盘”，最新意见价为120.00好意思元。

　　香港大学中国营业学院客座副指示李徽徽：好意思光科技最新事迹亮点在于，其在高带宽内存（HBM）市集的高份额和AI市集的增长后劲。此外，好意思光科技在近期得回了好意思国政府的超60亿好意思元补贴支抓。但好意思光科技也靠近着两方面的挑战，一是公共半导体供应链存在不细目性，另外即是来自三星和SK海力士在HBM（高带宽内存）和DRAM（动态随即存取内存）规模的苍劲竞争。从中恒久看，好意思光科技凭借其技能上风、政策支抓和需求驱动，是一家值得缓和的半导体公司。因此，我对公司中恒久投资价值也曾抓看多气派。

　　国齐证券投资照看人陈兆凌：AI哄骗大规模落地，存储需求增长逻辑得到加强，当下布局算力板块性价比仍然较高。

　　④跌超3%！通用磨坊公布季绩并下调2025财年调整后每股盈测

　　公共率先的食物行业巨头通用磨坊（GIS.US）公布2025财年第二季度事迹，销售额为52.4亿好意思元，同比增长2%，突出分析师揣测的51.4亿好意思元；调整后每股收益为1.4好意思元，高于分析师揣测的1.22好意思元。然则，该公司以投资加多为由下调了年度盈利预期，现在揣测调整后每股收益将下降1%至3%，而之前预期范围为下降1%至增长1%。通用磨坊董事长兼首席履行官Jeff Harmening（杰夫·哈蒙宁）透露，上半年公司取得了膺惩发扬，加快了其成交量和市集份额的增长，包括激动了北好意思宠物业务复原增长。音问面上，上个月通用磨坊已与比利时私募股权投资机构NXMH达成最终条约，将以14.5亿好意思元（约合东谈主民币104.88亿元）的价钱收购NXMH旗下全资子公司Whitebridge Pet Brands在北好意思的宠物食物和诊疗业务。本次收购完成后，Whitebridge Pet Brands旗下Tiki Pets、Cloud Star等品牌将归于通用磨坊旗下。此外，通用磨坊中国也与阿里云崇拜签署计谋联接条约，晓喻将中枢业务系统迁徙至阿里云平台，以构建挽回的云基础顺序。隔夜通用磨坊收盘价63.910好意思元，跌幅为3.06%。

　　香港大学中国营业学院客座副指示李徽徽：通用磨坊的事迹亮点聚集在两个方面，一是宠物食物部门；二是北好意思零卖部门的面团家具问题缓解将为销售增长提供荒芜撑抓。但公司靠近的最大挑战在于，抓续高企的原材料和物流成本。另外，耗尽者转向自有品牌的倾向以及浓烈的行业竞争可能对其中枢业务组成恫吓。从中恒久来看，我对通用磨坊抓“严慎乐不雅”气派。

　　国齐证券投资照看人陈兆凌：本月A股耗尽板块大幅高涨，举座估值抬升后市集恭候政策和事迹终了。结构上可抓续缓和首发经济、银发经济、冰雪经济等。

　　⑤英伟达生成式AI超等电脑发布：AI性能提高1.7倍仅249好意思元

　　当地时候12月17日，英伟达推出了Jetson Orin Nano Super，这是一款手掌大小的生成式AI超等筹备机，仅售249好意思元（约合东谈主民币1814元）的设备者套件，以其超卓的性能和亲民的价钱，为营业AI设备者、嗜好者和学生提供了一个宏大的器用。英伟达CEO黄仁勋强调，Jetson Orin Nano Super的性能普及了70%，每秒可履行高达67万亿次的INT8运算（即67 INT8 TOPS）。同期，其内存带宽也大幅普及50%，达到了102GB/s的高速水平。值得一提的是，这款超等筹备机还支抓从7W到25W的功耗初始，适配各式边际缔造云算场景，不管是灵敏城市、灵敏农业，也曾机器东谈主设备规模，齐能展现出其宏大的哄骗后劲。英伟达强调，跟着AI技能从云表向终局的蔓延，实体AI将成为改日发展的膺惩趋势。

　　香港大学中国营业学院客座副指示李徽徽：1）英伟达推出AI超等电脑，履行上是在边际筹备市集打出的一张“普及牌”，以极具性价比的硬件为基础，激动AI筹备加快走向终局缔造。这不单是是硬件更正，更是对AI发展标的的精确预判，即改日的AI场景将愈加碎屑化、万般化，边际筹备将成为生成式AI落地的膺惩撑抓。2）与传统云表依赖比较，边际AI强调低延迟、土产货处分和数据躲闪，为工业自动化、智能城市和机器东谈主提供宏大算力，填补了云筹备无法掩盖的市集空缺。同期，这一家具的推出裁减了AI设备门槛，英伟达通过生态平台、开源支抓和器用链布局，进一步增强了设备者黏性，郑重其在AI技能普及化进度中的主导地位。3）恒久来看，英伟达的计谋不仅是霸占边际筹备市集份额，更在于塑造一个“云-边-端”协同的AI生态，从而鄙人一轮技能波浪中占据中枢位置。

　　国齐证券投资照看人陈兆凌：AI哄骗不停落地激励市集对终局的缓和尊龙体育网，AIPC、AI眼镜等可一稔缔造或是改日焦点。