当地时代周一，海外油价大涨近3%，WTI原油重返70好意思元关隘。音信面上，产油国定约OPEC+决定将原定于12月运行的减产开释再推迟一个月，这标明该组织在大家需求疲软和价钱着落的多数担忧下捏严慎气派。研究到前次推迟增产后的走势，分析东谈主士多数觉得，异日油价变化仍取决于需求端和地缘政事所在的走向能否轩敞化。
需求端压力犹存
传说最终成为施行。把柄欧佩克（OPEC）上周末发布的声明，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+成员国将每天220万桶的自觉减产延长至12月底。
事实上，原定的筹画产量增多还是从9月运行推迟了两次。声昭彰示，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8个“OPEC+”成员国一致通过了该决定。以上列国重申了彻底遵守自觉减产商量的决心，本岁首以来产量超出配额的关联国度将在2025年9月之前完成抵偿性减产义务。
值得一提的是，欧佩克和海外动力署（IEA）在市集月报中均联络三次下调了对本年动力需求增长预期。欧佩克暗意，2024年大家石油需求将增多193万桶/日，低于8月的203万桶/日。对于主要破费国中国，该组织斟酌政府的刺激秩序将支捏第四季度的需求，但石油使用正濒临更多区域经济挑战和转向更清洁燃料的阻力。2025年需求增长预期174万桶/日下调至164万桶/日。
原油经纪商PVM Oil Associates高等市集分析师瓦尔加（Tamas Varga）在接纳第一财经采访时暗意，近期油价捏续承压， 对需求长进疲软和OPEC+行将增产的多数担忧是弘大成分之一，这不错反应在各期限原油期货合约溢价赶紧走弱上。要是OPEC+按筹画增产，无疑将增多来岁市集供应鼓胀的可能性。
SPI钞票料理合鼓动谈主因尼斯（Stephen Innes）在市集批驳中暗意：“OPEC+决定充分证实了该集团与不踏实的需乞降脆弱的经济长进之间的微妙相干。”他说，这突显了该集团感受到的压力有多大，因为主要破费国需求的疲软和日益增长的供应波浪给市集蒙上了暗影。
养殖品市集上多头厚谊低迷。好意思国商品期货来往委员会（CFTC）公布的数据露馅，上周投契者所捏NYMEX WTI原油净多头头寸减少17931手，至95842手合约，创约九个月新低。
荷兰海外集团（ING）发布论说称，固然推迟决定不会显耀变嫌基本面，但这照实可能使市集不得不再行研究OPEC+的政策。“这种延伸的供应增长意味着，该集团可能比好多东谈主觉得的更满足撑捏价钱。”
本周投资者将眼光转向中好意思两大破费国。好意思联储斟酌将降息25个基点，有望进一步促进经济软着陆和动力需求开释。与此同期，中国10月份制造业四肢规复膨大，在中国央行于9月底告示一系列提振经济的秩序后，经济露馅了一系列积极信号，外界密切良善十四届寰球东谈主大常委会第十二次会议财政刺激政策的长进。
地缘政事成分
本年以来，跟着中东垂死所在的加重，原油价钱数次移时飙升。但事实解释，这些反弹经常相对忍让且捏续时代较短，在垂死所在缓解后，经常会出现一轮赚钱回吐抛售。
两周前，以色列对伊朗的挫折性打击闪避了石油和核智力，缓解了对该地区全面干戈和供应中断的担忧。在以色列经受有针对性的应付秩序并就与哈马斯停战条约重启谈判后，石油的地缘政事风险溢价大幅下降。不外该地区的垂死所在仍然结巴乐不雅。据报谈，以色列谍报部门觉得，伊朗依然准备在异日几天对以色列进行挫折。
烈烈轰轰的好意思国大选亦然油价的扰动成分。最新民调露馅，民主党候选东谈主、副总统哈里斯和共和党候选东谈主、前总统特朗普之间的竞争浓烈。两位候选东谈主在动力政策上的态度不合昭彰。特朗普誓词要制定增多好意思国原油产量的政策，以低油价罢休国内通胀，而哈里斯则被觉得将延续拜登政府清洁动力政策。
需要提防的是，近期好意思国原油产量创下历史新高。好意思国动力信息署（EIA）称，全好意思原油产能上月达到了历史性的1350万桶/日。页岩油产能再走运行增长，最新财报露馅，埃克森好意思孚的石油和自然气产量在斥资600亿好意思元收购前卫当然资源的推动下同比增长了24%。因此，特朗普胜选很可能将进一步将好意思国的产能推向新的岑岭。
另外，OPEC+减产意味着市集份额被蚕食的风险。除了好意思国除外，圭亚那、加拿大、巴西、委内瑞拉和挪威等国皆对市集虎视眈眈。海外动力署暗意，2024年和2025年非OPEC+产量斟酌将增长150万桶/日，而当今OPEC+主动减产近300万桶/日。
渣打银行觉得，市集对中东风险“消弱得太快”，而好意思国大选后以色列和伊朗之间再行爆发的敌视行径可能会提振油价：“咱们看到了在一段时代内一系列清苦升级的风险，莫得立即的军事或应酬惩处决策的长进。来岁1月20日好意思国总统接事仪式前的两个月是潜在的加重窗口期。”
花旗和荷兰海外集团ING倾向于中东风险相对可控。花旗将三个月布伦特油价瞻望从74好意思元/桶下调至70好意思元/桶，6~12个月瞻望从72好意思元/桶下调至60好意思元/桶。ING则觉得，除非欧佩克过头盟友赓续将减产延长至来岁，不然斟酌石油市集仍将供应鼓胀。
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樊志菁
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